L'émission Service Public sur France Inter était consacrée, mardi 10 mars, à la face cachée de l'empire Mulliez. Avec Gilles Tanguy (Capital) et Grégoire Caret (UFC-Que choisir), nous avons répondu pendant une heure aux questions de Guillaume Erner. Le lien vers le podcast : http://www.franceinter.fr/player/reecouter?play=1058005

Stéphane Leroy, président de Valauchan, était présent ce matin à Paris pour la présentation des résultats annuels du groupe. Pas à la tribune mais dans la salle, et d'ailleurs avec un badge Natixis ! Aucune confidence évidemment s'agissant du taux d'évolution de la valeur de part qui sera annoncé le 25 mars. Une info importante tout de même : celle d'un montant de ventes sensiblement plus élevé que les années précédentes. Les collaborateurs actionnaires se sont-ils allégés avant une éventuelle baisse de la valeur de la part ? "Il y a sans doute de cela, analyse le représentant des porteurs de parts. Mais peut-être aussi ont-ils besoin de débloquer ces sommes." Dans ce contexte, il n'est pas à exclure que la part du capital détenu via le FCP réservé aux salariés passe sous la barre symbolique des 10 %.

Lundi 9 mars, Auchan va publier ses résultats 2014. On sait déjà que les mauvaises performances en France, comme celles de l'Italie d'ailleurs, vont peser sur les comptes du groupe. Le classement diffusé la semaine passée par Linéaires, mettant en évidence que 41 des 44 plus gros hypers hexagonaux de l'enseigne se trouvent dans le rouge, est sans appel. Pour le reste, en attendant lundi, un doute et une certitude :

- le doute, c'est l'impact que va avoir la chute du rouble sur l'intégration des chiffres de la filiale russe. Par le passé, Auchan Russie est parvenue à remonter, certaines années, jusqu'à 270 millions d'euros de dividendes vers sa maison-mère. Un montant supérieur aux dividendes généralement reversés par Auchan lui-même à l'AFM (environ 200 M€/an). Pour 2014, en dépit de bonnes performances commerciales et d'un développement soutenu, la contribution de la filiale russe aux résultats du groupe devrait, en raisons des taux de change, s'en trouver affaiblie.

- la certitude, ce sont les chiffres de la filiale chinoise. Cotée à la Bourse de Hong-Kong, Sun Art Retail a, comme à l'habitude, publié ses résultats avec une semaine d'avance sur Auchan. Les ventes ressortent en hausse de 6,6 %, la marge brute de 12,8 % et le dividende servi aux actionnaires de 4,8 %. Sun Art est le n°1 de la grande distribution en Chine avec une part de marché de 14 %, en hausse de seulement 0,2 point. Pourquoi "seulement" ? Parce qu'au cours de l'année écoulée, l'entreprise a ouvert la bagatelle de 49 nouveaux hypermarchés, quasiment un par semaine ! Le fait que ce rythme effréné d'ouvertures permette de tout juste grappiller deux décimales de parts de marché en dit long sur la dynamique des autres acteurs. Parmi lesquels Walmart ou Carrefour ne sont pourtant pas les plus virulents : le premier abandonne 0,1 point, le second 0,3. L'expansion de la filiale chinoise d'Auchan (372 hypers actuellement ouverts) va se poursuivre. 162 projets sont signés et ouvriront dans les trois ans, dont 116 sont déjà en construction.

Pour la première fois, Auchan intègre cette année dans ses comptes sa filiale chinoise à 100 %, contre 50 % jusque là. Ce qui va mathématiquement doper la part de l'international dans les ventes du groupe. Le chiffre d'affaires réalisé hors de France devrait s'approcher des 65 %.

Le livre La face cachée de l'empire Mulliez révèle comment le clan nordiste, en marge des pourcentages officiels détenus par Auchan dans sa filiale chinoise, s'est organisé, via un fonds américain, pour secrètement accroitre ses participations localement. Outre Sun Art, les Mulliez sont également au capital d'Alibaba, le géant chinois de l'Internet. Un investissement qui leur a procuré un bon poste d'observation pour préparer le lancement de Feiniu, leur propre site de commerce en ligne, accessible depuis le 1er mars sur l'ensemble du marché chinois.

L'intégration des comptes 2014 des filiales russes d'Auchan et de Leroy Merlin au sein de leur maison-mère est sérieusement impactée par la chute du rouble. Cela n'empêche pas ces deux enseignes phares de la galaxie Mulliez de faire actuellement de très bonnes affaires au pays de Poutine.

- Comme les autres distributeurs alimentaires, Auchan a été rappelé à l'ordre par l'Administration russe. En cause : des augmentations de prix au-delà de l'inflation, pourtant galopante, mais au-devant de laquelle l'enseigne au rouge-gorge avait choisi de courir afin de gonfler ses marges.

- Cette inflation, provoquée par la chute du rouble et amplifiée par les sanctions occidentales à l'égard de Moscou, incite les consommateurs à faire des réserves et à stocker. Conséquence : des records d'affluence dans les magasins, à commencer par ceux bénéficiant de l'image la plus discount, Auchan en tête.

- l'état de la parité rouble / euro n'incite pas à rapatrier les bénéfices vers la France. Mieux vaut les dépenser sur place. Leroy Merlin vient de donner un coup d'accélérateur à son programme d'expansion. Dans les trois ans, l'enseigne devrait ainsi passer de 34 à 95 magasins dans le pays.

Le livre La face cachée de l'empire Mulliez inclut un chapitre complet sur les méthodes des enseignes Mulliez en Russie, un pays où le clan nordiste est le premier employeur étranger.

En matière de communication, l'impulsivité, de même d'ailleurs que la colère, ne sont jamais bonnes conseillères. Elles sont même le plus souvent très contreproductives. En poussant samedi après-midi à Lille la porte du local des jeunes communistes du Nord pour protester contre une affiche le mettant en scène, Gérard Mulliez aurait dû se douter des conséquences médiatiques de son initiative. Depuis, c'est un feu roulant de dépêches, d'articles et de chroniques. Tout juste une semaine après la sortie de La face cachée, je ne pouvais espérer meilleure contribution promotionnelle. Merci Gérard !